■出售外链〓提升排名┿【QQ:1012189958】 1号站 1号站平台 1号站娱乐 一号站平台 拉菲娱乐 拉菲2 拉菲娱乐 万达平台 万达平台 万达平台 万达平台 万达娱乐 万达娱乐 万达娱乐 东森平台 东森平台 东森平台 东森娱乐 东森娱乐 东森娱乐 杏彩平台 杏彩平台 杏彩平台 杏彩平台 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 杏彩娱乐 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰平台 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 凤凰娱乐 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 娱乐天地 世爵平台 世爵平台 世爵平台 世爵平台 翡翠平台 世爵娱乐 世爵娱乐 世爵娱乐 世爵娱乐 翡翠平台 翡翠平台 翡翠平台 翡翠娱乐 翡翠娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 畅博娱乐 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台 华宇平台
您现在所在的位置:主页 > 网金融
二季度经济:经济稳中趋缓 货币政策难松
来源:网络整理 2017-07-18 17:20

统计局公布了上半年经济数据,到底经济现状怎样,未来趋势如何,我们的分析如下:

工业投资稳定经济。2季度GDP增速稳定在6.9%的一年高位。从需求看,投资贡献上升,出口基本持平,而消费贡献回落。从产业看,第一产业贡献率持平,第二产业微升,第三产业微降。综合来看,2季度经济的稳定主要归功于投资和工业生产。

工业回升力度存疑。2季度工业增速的回升主要体现在6月份,单月工业增速跳升至7.6%。而从主要工业品产量增速看,并未全面回升,而是涨跌互现的走势,例如6月发电增速5.2%仅比5月的5%小幅上升,这与3月份极其类似,意味着6月工业增速反弹力度或被高估,7月的工业增速也很可能与4月一样大幅回落。

投资增速缓中趋降。虽然从支出法看2季度投资是经济稳定主力,但从投资名义增速看,2季度8.3%的增速比1季度小幅回落,只是在6月份增速明显回升。展望未来,上半年财政超支意味着下半年基建投资受限,而地产销售缓慢下滑预示着地产投资增速趋降,投资仍将呈现缓中趋降走势。

地产需求面临考验。今年以来经济保持稳定,好于此前的悲观预期,一个重要原因在于地产产业链超预期,上半年地产销售仍保持在16.1%的高增速,也使得地产投资和开工保持在10%左右增速。但按照“房子是用来住的,不是用来炒”的思路,一二线城市全面启动限购限贷,今年以来地产销售大幅下滑,而目前的地产销售改善主要来自于三四五线城市,但这些区域缺乏人口流入,加之货币收紧房贷利率上升,因而下半年的地产销售和投资仍将面临考验。

可选提振消费。虽然从支出法看2季度消费贡献下降,但2季度各口径的零售增速均好于1季度,意味着消费在2季度实际有所改善。其中食品服装等必需消费增速下降,而家电、家具、建材、汽车等耐用品增速多有回升。这意味着消费改善背后与也与地产销售持续超预期有关,未来如果地产销售下滑,消费增长的持续性也存疑。

基数效应来袭,下行风险未消。虽然2季度经济短期稳定,6月份工业、投资消费增速数据全面反弹,但我们仍然认为下半年经济存在下行压力,主要有如下几点原因:

库存周期尾声。在去年6月份时,PMI原材料库存位于47的6年低点,而工业产成品增速位于-1.9%的历史最低点,意味着库存周期处于最底部,存在极大的库存回补动力。而今年6月的PMI原材料库存已升至48.6的高位,工业产成品增速已升至10%的高位,意味着企业库存水平已升至高点,再回补空间有限,库存周期位于尾声。

通胀拐点已现。从2季度GDP平减指数看,已经从4.6%降至3.9%,标志着通胀拐点已经出现。去年上半年钢铁、煤炭等行业去产能进度低于预期,而在下半年开始加速推进,引发了钢价和煤价的暴涨。而今年年初煤炭行业限产政策退出,年中地条钢清查结束,钢铁煤炭去产能任务已经完成大半,意味着未来涨价空间有限。

基数效应来袭。去年3季度发电量增速、主要工业品产量增速、铁路货运量增速等工业相关数据普遍跳升,源于去年居民大幅加杠杆,使得地产汽车销量增速大幅上升。而今年货币收紧,居民加杠杆受限,意味着高基数下3季度经济依然面临考验。预测3季度GDP同比增速回落至6.6%。

货币政策难松。金融工作会议表示金融要服务于社会经济发展,要推动经济去杠杆,坚定执行稳健的货币政策,加强金融监管协调,主动防范化解金融风险。上半年GDP增速已达6.9%,远超6.5%的全年目标,这意味着下半年是释放金融风险的重要窗口,短期内货币政策难再宽松,资产泡沫将受到抑制。

以下是具体内容:

一、工业投资稳定经济

2季度GDP增速稳定在6.9%的一年高位。从需求看,投资贡献上升,出口基本持平,而消费贡献回落。从产业看,第一产业贡献率持平,第二产业微升,第三产业微降。综合来看,2季度经济的稳定主要归功于投资和工业生产。

二季度经济:经济稳中趋缓 货币政策难松

消费贡献回落,投资贡献上升。从支出法看,2季度末,最终消费支出对GDP增长的贡献率为63.4%,低于1季度末,也低于去年同期,但仍占比过半,意味着消费仍是中流砥柱;资本形成总额的贡献率是32.7%,较1季度末大幅回升;货物和服务净出口的贡献率为3.9%,较1季度末微降。

二季度经济:经济稳中趋缓 货币政策难松



民银头条 更多

郑伊健分享养颜秘诀 周秀娜否认恋富二代,郑伊健... [详细]

国际财讯 更多

17日是世界肿瘤日,预防肿瘤很重要。在癌症多发的当下,一些抗癌防癌产品也... [详细]

新财经 更多

中国网财经曾发表《新三板创新层首次洗牌倒计时:保层大战硝烟渐起》一文,... [详细]

网金融 更多